• Hedge Accounting Effekt Management Accounting ist der Effekt aus der Marktbewertung von derivativen Zinsinstrumenten zur Absicherung von Zinsänderungsrisiken in den Fällen, in denen in der Vergangenheit kein Hedge Accounting angewandt wurde. Mit der Anwendung von IFRS 9 Hedge Accounting werden neue Hedge-Beziehungen entsprechend dargestellt.
• Wertminderungen für Kreditverluste beziehen sich ausschliesslich auf Forderungen gegenüber verbundenen Parteien und finden daher in der konsolidierten Jahresrechnung der Würth-Gruppe keine Anwendung. Diese Position stellt den erwarteten Kreditverlust (Expected Credit Loss, ECL) aus gewährten Darlehen und Forderungen am Bilanzstichtag dar und enthält bis 2021 auch die Wertminderungen der Würth Finance Group für die Kapitalüberlassung an die Internationale Bankhaus Bodensee AG. Die ECL-Berechnung ist wahrscheinlichkeitsgewichtet und verwendet eine Kombination aus Ausfallwahrscheinlichkeit (Probability of Default, PD), Forderungshöhe bei Ausfall (Exposure at Default, EAD) und Verlustquote bei Ausfall (Loss Given Default, LGD). Der LGD basiert auf dem Durchschnitt globaler Unternehmen von 60%und die PD basiert auf dem Ausfallrisiko der Würth-Gruppe nach Bloomberg. Die PD sank auf 0,45% per 31. Dezember 2023 (31. Dezember 2022: 0,79%); deshalb ist eine reduzierte Wertveränderung für Kreditverluste in Höhe von 4,3 Millionen Euro in der Gewinn- und Verlustrechnung verbucht.

Wichtige Ereignisse

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen und Konzernentwicklung

Im Jahr 2023 hat sich die Lage in den Lieferketten deutlich entspannt. Für die Würth-Gruppe, die hauptsächlich als Handelsunternehmen tätig ist, waren dies auf der Einkaufsseite zunächst gute Nachrichten. Dadurch konnten die Sicherheitsbestände im Lager reduziert werden; gleichzeitig wurde der Servicegrad für die Kunden wieder auf das gewohnte Vorkrisenniveau verbessert. Dies ist jedoch nur einer von vielen Faktoren; die meisten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen verschlechterten sich zusehends. Die politische Grosswetterlage war weiterhin vom Krieg in der Ukraine und im späteren Jahresverlauf vom Gaza-Israel-Konflikt geprägt. Aber auch innenpolitische Themen in den Kernmärkten der Würth-Gruppe (insbesondere in Deutschland) sowie eine anhaltend hohe Inflation bei einer schleppenden Konjunktur trugen wenig zur Zuversicht und zur Planungssicherheit der Wirtschaftsakteure bei. Die Inflation in den Kernmärkten in Europa und in den USA reduzierte sich im Jahresverlauf deutlich, lag aber zuletzt immer noch über den Zielgrössen der Zentralbanken. Diese erhöhten ihre Leitzinsen sukzessive und legten erst im Herbst eine Pause ein. Am Kapitalmarkt setzte sich im vierten Quartal die Erwartung durch, dass die Zentralbanken in der ersten Jahreshälfte 2024 mit ersten Zinssenkungen beginnen werden. Dies führte zu steigenden Anleihenkursen und sinkenden Verfallrenditen.

Die Würth-Gruppe begann das Geschäftsjahr 2023 mit einem hohen einstelligen Umsatzwachstum, verlor jedoch von Monat zu Monat an Dynamik, was der herausfordernden Konjunkturentwicklung in ihren Kernmärkten geschuldet war. Dennoch konnte sie – nach vorläufigen Zahlen – letztlich einen Rekordumsatz und das zweithöchste Betriebsergebnis in der Unternehmensgeschichte erzielen. Hervorzuheben ist erneut der Geschäftsbereich Elektrogrosshandel, der bis zum Herbst 2023 mit deutlich zweistelligem Umsatzwachstum glänzte, bevor auch hier eine Korrektur einsetzte. Die Wachstumsstrategie der Würth-Gruppe in diesem Geschäftsbereich ist unverändert auf organisches Wachstum und gezielte Zukäufe ausgerichtet; auch im Geschäftsjahr 2023 wurden mehrere Akquisition getätigt, von denen am Bilanzstichtag noch nicht alle abgeschlossen waren.

Sowohl die Investitionen als auch insbesondere die M&A-Aktivitäten erreichten einen mehrjährigen Rekordstand. Die Anzahl der Mitarbeitenden erhöhte sich weiterhin leicht auf knapp über 87.000 Vollzeitäquivalente.

Deutlich positive operative Cashflows reduzierten den Finanzbedarf respektive erhöhten die Liquiditätsbestände vieler Konzerngesellschaften. Eine Refinanzierungsmassnahme am Kapitalmarkt war somit nicht notwendig.

Zwar ist die Würth-Gruppe nicht immun gegen rezessive Tendenzen, doch im Geschäftsjahr 2023 stellte das Unternehmen einmal mehr seine Solidität unter Beweis. Dies widerspiegelt sich auch in der erneuten Bestätigung des A-Ratings durch Standard & Poor’s.

Geschäftsverlauf

Vereinzelt konnten in der Bilanzsteuerung zudem Chancen auf der zuletzt deutlich inversen Zinskurve genutzt werden, wofür gezielt Derivate eingesetzt wurden. Alles in allem wirkte sich die konservative Steuerung der Bilanzstruktur der Würth-Gruppe im Geschäftsjahr deutlich positiv aus und führte bei der Inhouse-Bank zu einem rekordhohen Zinsergebnis.

Devisenabsicherung und Trading mit Finanzinstrumenten

Nach Möglichkeit erfolgen alle Währungswechsel der Würth-Gruppe über die Würth Finance International B.V. Die Kolleginnen und Kollegen des Fachresorts Treasury sind bestrebt, die Währungswechsel stets zu optimalen Zeitpunkten und Konditionen auszuführen und über individuelle systematische Absicherungsstrategien die Planungssicherheit zu erhöhen. Im Intercompany-Bereich stammen die Volumen zum grössten Teil entweder von Gruppengesellschaften, die bei den zentralen Einkaufsgesellschaften des Konzerns in Fremdwährung einkaufen, oder aus externen Lieferantenzahlungen, bei denen die Rechnungsstellung ebenfalls in Fremdwährung erfolgt. Infolge der abflauenden Umsatzentwicklung der Würth-Gruppe in Verbindung mit dem schrittweisen Lagerabbau waren diese Volumen rückläufig.

Die geringeren Handelsvolumen wurden innerhalb definierter Positions- und Verlustlimiten auch im Geschäftsjahr 2023 gezielt für das Eingehen von Risikopositionen eingesetzt. Damit konnte der Ergebnisbeitrag im Handel mit Finanzinstrumenten insgesamt um 4,8% auf erfreuliche 16,1 Millionen Euro gesteigert werden.

Wertschriftenanlagen

Unverändert hielt die Inhouse-Bank der Würth-Gruppe daran fest, einen Teil der strategischen Liquiditätsreserven längerfristig anzulegen. Ziel ist es, auf längere Sicht eine Rendite von 200 Basispunkten über der Verzinsung einer ESTR-Geldmarktanlage zu erreichen.

Aus der Einschätzung heraus, dass die Verfallrenditen mit deutlich über 3% p.a. inzwischen ein attraktives Niveau erreicht haben, wurde das Anleihenportfolio mit Fokus auf gute Bonitäten und höhere Duration in der ersten Jahreshälfte von 84,4 Millionen Euro auf 92,9 Millionen Euro und im zweiten Halbjahr auf 101,4 Millionen Euro ausgebaut. Dies hat sich   ausgezahlt. Auch die Aktienkurse entwickelten sich freundlich – mit zwei ausgeprägten Aufwärtsphasen im ersten und vierten Quartal – und verzeichneten überwiegend deutlich zweistellige Kursgewinne. Auch davon konnte die Inhouse-Bank profitieren. Mit einem Rekordergebnis von 6,7 Millionen Euro, das einer Performance von +6,5% entspricht, konnten die Verluste aus dem Vorjahr wieder vollständig aufgeholt werden. Die erreichte annualisierte Durchschnittsrendite über 5 Jahre beläuft sich auf 2,0%, rund 150 Basispunkte mehr als die Benchmark.

Aufgrund der Nullzinspolitik der Zentralbanken waren die Mittel aus fälligen Anleihen über mehrere Jahre nur teilweise reinvestiert worden, sodass das Wertschriftenportfolio kontinuierlich schrumpfte. Doch in den letzten zwei Jahren bis zum 31. Dezember 2023 wurde das Portfolio hauptsächlich durch die Erhöhung der Anleihenpositionen um 67,6% auf 114,8 Millionen Euro aufgestockt. Dies widerspiegelt die positive Einschätzung des Managements zu den Ertragsaussichten an den Märkten.

E-Payment-Dienstleistungen

Elektronische Zahlungsinstrumente (E-Payments) gewinnen für die Unternehmen der Würth-Gruppe immer mehr an Bedeutung, da sie den Kundinnen und Kunden die Möglichkeit bieten, mit den von ihnen bevorzugten Zahlungsmitteln wie Debit- und Kreditkarten, PayPal, Apple Pay und Google Pay zu bezahlen. Im Jahr 2023 stieg das über das Würth Omnichannel Payment Gateway (WOPG) abgewickelte E-Payment-Volumen (eingehende Kundenzahlungen) um rund 27%. Dieses Wachstum verteilte sich auf verschiedene Kundenkontaktpunkte wie den Onlineshop, Vertriebsniederlassungen, mobile POS und Telesales. Eine der herausforderndsten Initiativen, die im Jahr 2023 gestartet wurde, ist eine E-Payment-Lösung für einen neuen Online-Marktplatz.

Das E-Payment-Team der Inhouse-Bank arbeitet sehr eng mit den IT-Unternehmen und den verschiedenen marktaktiven Konzerngesellschaften zusammen, um die E-Payment-Erfahrung für die Kunden zu optimieren. Gemeinsam bilden diese Akteure das E-Payment-Kompetenzzentrum der Würth-Gruppe.

Geschäftsaufwand

Der Geschäftsaufwand der Inhouse-Bank erhöhte sich im Berichtsjahr etwa halb so stark wie der Geschäftsertrag. Er stieg um 13,7% auf 25,9 Millionen Euro. Rund zwei Drittel dieses Anstiegs sind auf höhere IT-Kosten für Projekte zur Optimierung der technischen Infrastruktur, der Prozesse und der IT-Sicherheit, vor allem für die Payment Factory, zurückzuführen. Zudem erhöhte sich der Personalaufwand aufgrund eines Personalaufbaus (Jahresdurchschnitt: +5,2%) sowie Lohnsteigerungen.